Отсутствие рейтинга означает, что ни одно рейтинговое агентство не оценило кредитные риски эмитента, поэтому риск вложения в такие бумаги можно оценить только самостоятельно. То есть ситуация, когда у эмитента облигации в целом есть возможность выплатить купоны и номинал, но он не может сделать это в установленный срок или по установленным правилам. Если продержать облигацию до момента погашения, инвестор в любом случае получит полный номинал. Но возможна и обратная ситуация, когда цена на облигацию опускается ниже номинала — например, потому что выросли ставки по банковским вкладам, и теперь доход по ним выше.
Какие риски облигаций существуют? Что такое дефолт?
Например, существуют субординированные облигации, которые по российским законам могут выпускать только банки. Так происходит потому, что надежным компаниям инвесторы одалживают деньги гораздо охотнее и этим компаниям не приходится привлекать инвестиции за счет более высоких процентных ставок. Обычно чем надежнее облигация и выше ее рейтинг, тем меньше по ней доход. По степени надежности облигации делятся на несколько категорий в соответствии с оценкой, которую им присваивают специальные рейтинговые агентства.
Скорее всего, найдется много инвесторов, готовых приобрести эти облигации. Они выпускают облигации, чтобы взять деньги в долг и вернуть их с процентами через определенный срок. Чтобы изучить информацию о конкретном выпуске субординированных облигаций и об их эмитенте, в приложении Т‑Инвестиций выберите нужную бумагу и перейдите на экран «О выпуске».
Что такое технический дефолт?
Такие бумаги имеют кредитный рейтинг на уровень ниже, чем другие облигации этого же эмитента. С другой стороны, инвестору не обязательно держать купленную облигацию весь срок до погашения. Номинал — это сумма, которую владелец облигации получит за каждую облигацию в момент ее погашения. Текущая доходность — показывает, какой доход вы получите, если купите облигацию по рыночной цене и продадите ее ровно через год. Рейтинг категории С означает, что бизнес компании связан с повышенными рисками, поэтому есть высокая вероятность, что эмитент просрочит выплату или не вернет вложенные деньги.
Такие облигации считаются более рисковыми по сравнению с государственными — но за этот риск они дают более высокую доходность. Узнать подробнее об оценке финансового состояния эмитента можно в бесплатном курсе «Как сравнивать компании» от Академии инвестиций. Если вы держали облигацию на дату, когда по ней должны были заплатить купон, но продали ее до того, как эмитент отправил деньги, то купон получит уже другой инвестор. Как правило, в такой ситуации один выпуск облигаций обменивают на другой — с новым сроком и процентным доходом.
Какие виды облигаций бывают?
Такие облигации считаются чуть менее надежными, чем ОФЗ, зато по ним предлагают более высокий процент дохода. Муниципальные (субфедеральные) — это еще один вид государственных облигаций, эмитентом которых являются администрации субъектов Российской Федерации. Важные особенности ОФЗ — их надежность, высокая ликвидность и много выпусков с разными сроками погашения. Но эмитент не смог отправить деньги в этот день — наступил технический дефолт.
Что такое субординированные облигации?
- Если условия по облигации выгодные, многие инвесторы захотят ее приобрести, и рыночная цена на облигацию может превысить ее номинал.
- Тут важно помнить, что для держателя облигации падение ее рыночной цены имеет значение, только если он вынужден продать ее раньше срока погашения.
- Чтобы изучить информацию о конкретном выпуске субординированных облигаций и об их эмитенте, в приложении Т‑Инвестиций выберите нужную бумагу и перейдите на экран «О выпуске».
- Рейтинг категории В означает среднюю надежность, при которой у инвестора есть небольшой риск не получить назад свои вложения.
- Дата погашения — день, когда эмитент обязан вернуть долг владельцам облигации.
У каждого выпуска облигаций есть несколько важных параметров, которые нужно учитывать перед покупкой. Всего в Т-Инвестициях можно приобрести около облигаций в рублях и валюте. Облигации федерального займа (ОФЗ) — это государственные облигации, которые выпускает Министерство финансов России. На российском фондовом рынке выделяют несколько видов облигаций.
Посмотреть, сколько инвесторов хотят совершить сделку с активом и по какой цене, можно в биржевом стакане. Как правило, банки выпускают субординированные облигации, чтобы быстро увеличить свой капитал. В приложении Т‑Инвестиций можно купить ипотечные облигации, например, от Т‑Банка и ДОМ.РФ. Это позволит быстро вернуть вложенную сумму и получить ожидаемую доходность.
- Любую ипотечную облигацию вне зависимости от срока можно продать в любой торговый день биржи.
- Обычно каждый выпуск ипотечных облигаций длится от 10 лет и больше.
- Но эмитент не смог отправить деньги в этот день — наступил технический дефолт.
- В приложении Т‑Инвестиций можно купить субординированные облигации, например, от Т‑Банка, Альфа-банка, Совкомбанка и Россельхозбанка.
- Накопленный купонный доход — это часть купонного дохода, которую вам выплатит новый владелец облигации, если вы решите продать ее в промежутке между двумя купонными выплатами.
В этом случае инвесторы рискуют полностью потерять свои вложения. Например, из‑за риска низкой ликвидности как работают облигации совершать сделки с субординированными облигациями могут только квалифицированные инвесторы. Так как срок погашения субординированных облигаций составляет не менее пяти лет, вероятность, что реализуется один из характерных для таких бумаг рисков, значительно увеличивается.
Например, вы держали облигацию, купон по которой должен был прийти 10 марта. Технический дефолт — это нарушение условий выплат по облигациям. Риск изменения цены — так как облигация обращается на бирже, ее цена постоянно меняется в зависимости от активности продавцов и покупателей. И в итоге такой вид заимствования окажется удобнее и выгоднее для компании. Если по активу небольшой объем торгов или торги по какой‑то причине приостановлены, продавцу придется долго ждать появления покупателя или согласиться на продажу по невыгодной для себя цене. Риск низкой ликвидности отражает, насколько легко инвестор сможет продать актив без необходимости снижать цену для привлечения покупателей.
На что смотреть при выборе облигаций?
Рейтинг категории А присваивают самым надежным эмитентам, например государству или крупным компаниям. Корпоративные — это облигации, которые выпускают частные компании, например Газпром, Сбер, Т-Банк или Яндекс. Проценты по таким облигациям платит правительство России, оно же возвращает номинальную стоимость облигации при погашении.
Именно такую эффективную доходность можно найти в приложении Т‑Инвестиций. Но простая доходность не учитывает, что первые 40 ₽ вы получите уже через полгода, а не через год. В Т‑Инвестициях доходность к погашению предполагает, что вы реинвестируете полученные купоны. Замещающие облигации — это облигации российских компаний, выпущенные ими взамен своих же еврооблигаций. Компания или государство выпускает еврооблигации, когда хочет занять деньги в валюте — в первую очередь у иностранных инвесторов. Еврооблигации — это облигации российских эмитентов, выпущенные в иностранной валюте, обычно в долларах или евро.
Что такое технический дефолт?
Если условия по облигации выгодные, многие инвесторы захотят ее приобрести, и рыночная цена на облигацию может превысить ее номинал. Однако вы покупаете облигацию дешевле номинала, поэтому доходность лучше считать к цене покупки. Такие бумаги считаются менее надежными и более рискованными финансовыми инструментами, но и доходность они дают, как правило, на 1—3% выше, чем другие выпуски облигаций конкретного эмитента.
Что такое субординированные облигации?
Любую ипотечную облигацию вне зависимости от срока можно продать в любой торговый день биржи. Амортизация — это погашение части номинала облигации вместе с купонными выплатами. Накопленный купонный доход — это часть купонного дохода, которую вам выплатит новый владелец облигации, если вы решите продать ее в промежутке между двумя купонными выплатами. Чем дальше дата погашения и чем больше купонов мы получим до этой даты, тем больше будет разница между простой и эффективной доходностями.
В каталоге можно настроить фильтры по виду облигаций, валюте, доходности, отрасли, рейтингу и другим параметрам. Номинал и купоны замещающих облигаций выражены в иностранной валюте, но инвесторам номинал и купоны выплачиваются в рублях по курсу ЦБ РФ на дату выплаты. Обычно разные выпуски облигаций одной и той же компании имеют один рейтинг надежности — тот, который компании присвоили рейтинговые агентства. Этот рейтинг часто выдают эмитентам с хорошей историей ведения бизнеса и предыдущих выплат. Рейтинг категории В означает среднюю надежность, при которой у инвестора есть небольшой риск не получить назад свои вложения.
Чем дольше срок, тем выше риск не получить обратно свои вложения. Эмитент не обязан регулярно выплачивать купоны по субординированным облигациям и может в любой момент перестать их платить — и это не будет считаться нарушением условий договора с инвесторами. Рейтинг категории А присваивают самым надежным эмитентам — например, государству или крупным компаниям. Для инвестора это хороший способ надолго зафиксировать доходность, особенно если он ожидает, что процентные ставки снизятся. Дата погашения — день, когда эмитент обязан вернуть долг владельцам облигации. Например, рыночная цена облигации — 950 ₽, номинал — ₽, а купон выплачивается 2 раза в год по 40 ₽.
Тогда эти облигации с номиналом ₽ могут упасть в цене до 200 ₽ и даже ниже. Риск дефолта — так называют ситуацию, когда эмитент облигации не может вернуть деньги, которые занял у инвесторов. Тут важно помнить, что для держателя облигации падение ее рыночной цены имеет значение, только если он вынужден продать ее раньше срока погашения. В приложении Т‑Инвестиций можно купить субординированные облигации, например, от Т‑Банка, Альфа-банка, Совкомбанка и Россельхозбанка. Но в то же время такие бумаги предлагают и более высокую доходность по сравнению с обычными облигациями — купонные выплаты по субординированным облигациям в среднем на 1–3% выше.
Дюрация — это показатель, который отражает средний срок возврата инвестированных средств. Субординированные облигации — это облигации, которые в России выпускают исключительно банки. Обычно каждый выпуск ипотечных облигаций длится от 10 лет и больше. Ипотечные облигации — это один из видов долговых ценных бумаг. Периодичность выплаты купона — то, как часто вы будете получать купонный доход. Это значит, что этот первый купон вы сможете вновь инвестировать и получить дополнительный доход.
